नकदी प्रवाह
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नकदी प्रवाह सामान्यतः किसी व्यवसाय, परियोजना या वित्तीय उत्पाद में या उसके बाहर किए गए भुगतान को संदर्भित करता है। यह विशेष रूप से नकदी के वास्तविक या आभासी संचलन को भी संदर्भित कर सकता है:
- संकीर्ण अर्थ में नकदी प्रवाह एक भुगतान है (मुद्रा में), विशेष रूप से एक केंद्रीय बैंक खाते से दूसरे में; 'नकदी प्रवाह' शब्द का उपयोग ज्यादातर उन भुगतानों का वर्णन करने के लिए किया जाता है जो भविष्य में होने की उम्मीद है, इसलिए अनिश्चित हैं और इसलिए नकदी प्रवाह के साथ नकदी प्रवाह का पूर्वानुमान लगाने की आवश्यकता है;
- एक नकदी प्रवाह CF उसके समय से निर्धारित होता है t, वास्तविक बनाम नाममात्र मूल्य (अर्थशास्त्र) N, मुद्रा CCY, और खाता A; प्रतीकात्मक रूप से: CF = CF(t, N, CCY, A).
नकदी प्रवाह मूल्य (अर्थशास्त्र), ब्याज दर और तरलता की अवधारणाओं से संकीर्ण रूप से जुड़ा हुआ है। एक नकदी प्रवाह जो अगले दिन घटित होगा tN को समान मूल्य के नकदी प्रवाह में बदला जा सकता है t0. इस परिवर्तन प्रक्रिया को छूट के रूप में जाना जाता है, और यह उस समय प्रचलित ब्याज दरों के आधार पर नकदी प्रवाह की नाममात्र राशि को समायोजित करके पैसे के समय मूल्य को ध्यान में रखता है।
नकदी प्रवाह विश्लेषण
नकदी प्रवाह अक्सर उन उपायों में तब्दील हो जाता है जो जानकारी देते हैं, जैसे किसी कंपनी के मूल्य और स्थिति पर:
- किसी परियोजना की लेखांकन दर या मूल्य का निर्धारण करना। परियोजनाओं के अंदर और बाहर नकदी प्रवाह के समय का उपयोग वित्तीय मॉडल में इनपुट के रूप में किया जाता है जैसे कि रिटर्न की आंतरिक दर और शुद्ध वर्तमान मूल्य।
- किसी व्यवसाय की लेखांकन तरलता के साथ समस्याओं का निर्धारण करने के लिए। लाभदायक होने का मतलब तरल होना नहीं है। कोई कंपनी लाभदायक होते हुए भी नकदी की कमी के कारण विफल हो सकती है।
- किसी व्यवसाय के लाभ (लेखा) के वैकल्पिक माप के रूप में जब यह माना जाता है कि प्रोद्भवन लेखांकन अवधारणाएँ आर्थिक वास्तविकताओं का प्रतिनिधित्व नहीं करती हैं। उदाहरण के लिए, एक कंपनी सैद्धांतिक रूप से लाभदायक हो सकती है लेकिन कम परिचालन नकदी पैदा कर रही है (जैसा कि उस कंपनी के मामले में हो सकता है जो नकदी के लिए बेचने के बजाय अपने उत्पादों का आदान-प्रदान करती है)। ऐसे मामले में, कंपनी शेयर जारी करके या अतिरिक्त ऋण वित्त जुटाकर अतिरिक्त परिचालन नकदी प्राप्त कर सकती है।
- नकदी प्रवाह का उपयोग प्रोद्भवन लेखांकन द्वारा उत्पन्न आय की 'गुणवत्ता' का मूल्यांकन करने के लिए किया जा सकता है। जब शुद्ध आय बड़ी गैर-नकद वस्तुओं से बनी होती है तो इसे निम्न गुणवत्ता वाला माना जाता है।
- किसी वित्तीय उत्पाद के भीतर जोखिमों का मूल्यांकन करना, उदाहरण के लिए, नकदी आवश्यकताओं का मिलान, डिफ़ॉल्ट जोखिम का मूल्यांकन, पुन: निवेश आवश्यकताओं आदि।
नकदी प्रवाह की धारणा मोटे तौर पर नकदी प्रवाह विवरण लेखांकन मानकों पर आधारित है। यह शब्द लचीला है और अतीत-भविष्य में फैले समय अंतराल को संदर्भित कर सकता है। यह इसमें शामिल सभी प्रवाहों के योग या उन प्रवाहों के एक उपसमूह को संदर्भित कर सकता है।
नकदी प्रवाह विश्लेषण के भीतर, 3 प्रकार के नकदी प्रवाह मौजूद होते हैं और नकदी प्रवाह विवरण के लिए उपयोग किए जाते हैं:
- [परिचालन नकदी प्रवाह] - किसी कंपनी के नियमित व्यवसाय संचालन से उत्पन्न नकदी का एक माप। परिचालन नकदी प्रवाह इंगित करता है कि क्या कोई कंपनी मौजूदा खर्चों को कवर करने और ऋण का भुगतान करने के लिए पर्याप्त नकदी प्रवाह का उत्पादन कर सकती है।
- निवेश गतिविधियों से नकदी प्रवाह - भौतिक संपत्तियों की खरीद, प्रतिभूतियों में निवेश, या प्रतिभूतियों या परिसंपत्तियों की बिक्री जैसी निवेश गतिविधियों से उत्पन्न नकदी की मात्रा।
- वित्तीय गतिविधियों से नकदी प्रवाह (सीएफएफ) - नकदी का शुद्ध प्रवाह जिसका उपयोग कंपनी को वित्त पोषित करने के लिए किया जाता है। इसमें लाभांश, इक्विटी और ऋण से जुड़े लेनदेन शामिल हैं।
व्यवसाय की वित्तीय स्थिति
एक अवधि (आमतौर पर एक तिमाही, आधे वर्ष या एक पूर्ण वर्ष) में किसी कंपनी का (कुल) शुद्ध नकदी प्रवाह इस अवधि में नकदी शेष में परिवर्तन के बराबर होता है: सकारात्मक यदि नकदी शेष बढ़ता है (अधिक नकदी उपलब्ध हो जाती है) , यदि नकद शेष कम हो जाता है तो ऋणात्मक। किसी परियोजना के लिए कुल शुद्ध नकदी प्रवाह नकदी प्रवाह का योग है जिसे तीन क्षेत्रों में वर्गीकृत किया गया है:
- परिचालन नकदी प्रवाह: कंपनी की आंतरिक व्यावसायिक गतिविधियों के परिणामस्वरूप प्राप्त या खर्च की गई नकदी। किसी परियोजना का परिचालन नकदी प्रवाह निम्न द्वारा निर्धारित होता है:
- ओसीएफ = वृद्धिशील आय+मूल्यह्रास=(ब्याज और कर-कर से पहले कमाई)+मूल्यह्रास
- OCF = ब्याज और कर से पहले की कमाई*(1−कर की दर)+ मूल्यह्रास
- ओसीएफ = (राजस्व - बेची गई वस्तु की लागत - परिचालन व्यय - मूल्यह्रास)* (1-कर दर)+मूल्यह्रास
- ओसीएफ = (राजस्व - बेची गई वस्तु की लागत - परिचालन व्यय)* (1−कर दर)+ मूल्यह्रास* (कर दर)
मूल्यह्रास*(कर की दर) जो सूत्र के अंत में स्थित है उसे मूल्यह्रास ढाल कहा जाता है जिसके माध्यम से हम देख सकते हैं कि मूल्यह्रास और नकदी प्रवाह के बीच एक नकारात्मक संबंध है।
- शुद्ध कार्यशील पूंजी में परिवर्तन: यह कंपनी की इन्वेंट्री जैसी अल्पकालिक संपत्ति से संबंधित लागत या राजस्व है।
- पूंजीगत व्यय: यह कंपनी की स्थिर संपत्ति से संबंधित लागत या लाभ है जैसे कि नए उपकरण खरीदने के लिए उपयोग की जाने वाली नकदी या पुराने उपकरण बेचने से प्राप्त नकदी।
उपरोक्त तीन घटकों का योग एक परियोजना के लिए नकदी प्रवाह होगा।
और किसी कंपनी के नकदी प्रवाह में तीन भाग भी शामिल होते हैं:
- परिचालन नकदी प्रवाह: किसी कंपनी की आंतरिक गतिविधियों के कारण प्राप्त नकदी या हानि को संदर्भित करता है जैसे बिक्री राजस्व से प्राप्त नकदी या श्रमिकों को भुगतान की गई नकदी।
- निवेश नकदी प्रवाह: नकदी प्रवाह को संदर्भित करता है जो कंपनी की अचल संपत्तियों जैसे उपकरण निर्माण आदि से संबंधित होता है जैसे कि नए उपकरण या भवन खरीदने के लिए उपयोग की जाने वाली नकदी।
- वित्तीय नकदी प्रवाह: किसी कंपनी की वित्तीय गतिविधियों जैसे स्टॉक जारी करना या लाभांश का भुगतान करना आदि से नकदी प्रवाह।
उपरोक्त तीन घटकों का योग किसी कंपनी का कुल नकदी प्रवाह होगा।
उदाहरण
| Description | Amount ($) | totals ($) |
|---|---|---|
| Cash flow from operations | +70 | |
| Sales (paid in cash) | +30 | |
| Incoming loan | +50 | |
| Loan repayment | -5 | |
| Taxes | -5 | |
| Cash flow from investments | -10 | |
| Purchased capital | -10 | |
| Total | 60 |
शुद्ध नकदी प्रवाह केवल सीमित मात्रा में जानकारी प्रदान करता है। उदाहरण के लिए, दो कंपनियों के तीन वर्षों में नकदी प्रवाह की तुलना करें:
| Company A | Company B | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Year 1 | Year 2 | Year 3 | Year 1 | Year 2 | Year 3 | |
| Cash flow from operations | +20M | +21M | +22M | +10M | +11M | +12M |
| Cash flow from financing | +5M | +5M | +5M | +5M | +5M | +5M |
| Cash flow from investment | -15M | -15M | -15M | 0M | 0M | 0M |
| Net cash flow | +10M | +11M | +12M | +15M | +16M | +17M |
कंपनी बी का वार्षिक नकदी प्रवाह अधिक है। हालाँकि, कंपनी A वास्तव में अपनी मुख्य गतिविधियों से अधिक नकदी कमा रही है और पहले से ही दीर्घकालिक निवेश में 45M खर्च कर चुकी है, जिसमें से राजस्व केवल तीन वर्षों के बाद दिखाई देगा।
यह भी देखें
- पूंजी लाभ
- नकदी प्रवाह संकेत सम्मेलन
- नकदी प्रवाह बचाव
- नकदी प्रवाह का पूर्वानुमान
- नकदी प्रवाह विवरण
- निवेश
- मालिक की कमाई
- निष्क्रिय आय
- लाभ (अर्थशास्त्र)
- पूंजी की वापसी
- लाभांश
संदर्भ
अग्रिम पठन
- Auerbach, A. J., & Devereux, M. P. (2013). Consumption and cash-flow taxes in an international setting (No. w19579). STICERD - Public Economics Programme Discussion Papers 03, Suntory and Toyota International Centres for Economics and Related Disciplines, LSE. National Bureau of Economic Research.